「The Ticking（時計がカチカチと鳴る）TOC」。8月5日、某外資系証券会社の日本株営業マンがこんな表題のメールを一斉配信した。「TOC」とは東証スタンダード市場に上場する不動産開発会社のテーオーシーだ。メールはTOCのバランスシートを批判する。300億円に達する現預金や290億円もある投資有価証券、1890億円の賃貸用不動産、850億円ほどの時価総額。財務データを列記し「バカみたいに自己資本が厚い」「本業がリネンサプライとランドリー事業なんて冗談のようだ」とした。過去の経営の混乱ぶりも紹介し、TOCが上場維持にこだわる様子を揶揄する。TOCは2007年に1株当たり800円でMBO（経営者よる企業買収）を試みたが、不動産ファンドのダビンチ・アドバイザーズが1株1100円で対抗TOB（株式公開買い付け）をかけたため頓挫した。その後も株価に無頓着な経営を続け、ダビンチの最終TOB価格1308円を大 ………