さる2月、東京・銀座で坪2億円を超える商業ビル売買が成立した。公示地価の実に2倍近い価格で、坪単価では過去最高記録である。買い手は日本リテールファンド投資法人。東証に上場しているJ−REIT（不動産投資信託）だ。130億円を投じて取得した「Gビル銀座中央通り01」の想定利回りは2.8％。J−REIT53銘柄の平均分配金（配当）利回りが約3.3％だから、この物件に限れば逆ざやだろう。明らかに将来の物件価格・賃料上昇を当て込んだ高値買いだ。同じ2月、やはりJ−REITのGLP投資法人が野村證券と金利スワップ契約を締結。53億円の借入金について、実質金利を▲0.009％に固定した。J−REIT史上初のマイナス金利調達であり、不動産取引でお金を借りて金利を受け取るという椿事である。3月にはヒューリックリート投資法人が301億円の増資を実施。ほとんどのJ−REITが増資、銀行借り入れによる規模拡大の機会をう ………