8月29日、「日本初の敵対的TOB（株式公開買い付け）」と喧伝された王子製紙の北越製紙に対するM＆A（企業の合併・買収）は、王子惨敗を際立たせて幕を引いた。狙われた北越が三菱商事を引受先とする第三者割当増資の実施を7月21日に発表すると、王子はその2日後にTOB計画を公表。三菱商事が引き受けた一株607円を上回る800円のTOB価格を提示したまでは颯爽としていたが、北越と三菱商事の拒否にあい、北越株主の大半からも総スカンを食らった。その後、TOB価格の引き上げといった打開策を講ずることもなく、9月4日の最終期限を待たずに敗北宣言を発した。「（王子の財務アドバイザーに就いた）野村（証券）にしてやられた」と、王子のドンである鈴木正一郎会長は親しい関係者にぼやいている。